“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性”這“十二字方針”奠定資本市場(chǎng)改革的基石。9月23日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)資本市場(chǎng)持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展。會(huì)議上再度強(qiáng)調(diào)，對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為加大處罰力度。

在資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程中，信息公開(kāi)透明對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。會(huì)上提到，要完善上市公司治理制度規(guī)則，落實(shí)控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員法定職責(zé)和責(zé)任，健全機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的機(jī)制，推行內(nèi)控規(guī)范體系，提高信息透明度和披露質(zhì)量。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，在注冊(cè)制之下，信息披露充分、完整是最基本的要求，也是注冊(cè)制的根本。因此，要保障注冊(cè)制的進(jìn)一步推進(jìn)、全市場(chǎng)推廣，健全公司治理機(jī)制，落實(shí)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高的責(zé)任，是提高信息透明度和信息質(zhì)量的有效保障。也是未來(lái)注冊(cè)制下，減少行政干預(yù)、讓市場(chǎng)充分發(fā)揮資源配置作用的重要前提。

同時(shí)，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，健全上市公司資產(chǎn)重組、收購(gòu)和分拆上市等制度，完善上市公司再融資、發(fā)債等制度。允許更多符合條件的外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資。完善標(biāo)準(zhǔn)、簡(jiǎn)化程序、暢通渠道，健全上市公司多元化退出機(jī)制。

“去年由于二級(jí)市場(chǎng)疲軟等原因，VC、PE等機(jī)構(gòu)募資額出現(xiàn)一定下滑。此次會(huì)議是基于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革背景下，對(duì)中國(guó)股權(quán)市場(chǎng)投資的一大利好，將極大完善風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道，有利于中小企業(yè)融資，壯大我國(guó)投資中股權(quán)占比。對(duì)資本市場(chǎng)而言，更多的開(kāi)放，更完善的退出機(jī)制，或許將讓2016年的并購(gòu)高峰再現(xiàn)。”牛牛金融研究總監(jiān)劉迪寰表示。

另外，發(fā)揮部門(mén)合力加強(qiáng)監(jiān)管，其中重點(diǎn)提到要穩(wěn)妥解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)占用資金、違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題?；氐绞袌?chǎng)中來(lái)看，今年以來(lái)多家上市公司存在的違規(guī)擔(dān)保、資金占用等問(wèn)題遭到監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注，諸如ST圣萊、*ST圍海都在今年9月因大股東資金占用問(wèn)題被交易所下發(fā)關(guān)注函，此外，吉鑫科技今年9月自曝大股東資金占用一事亦得到了市場(chǎng)極大關(guān)注。

著名投行人士王驥躍在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，違規(guī)占用資金、違規(guī)擔(dān)保近年來(lái)頻頻發(fā)生，這些行為嚴(yán)重侵害上市公司利益，也已成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。何南野亦表示，進(jìn)一步規(guī)范資金占用及擔(dān)保行為，有助于推動(dòng)上市公司規(guī)范發(fā)展。

此外，會(huì)議還提出要對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為加大處罰力度，大幅提高違法違規(guī)成本。實(shí)際上，這一要求已被證監(jiān)會(huì)納入2020年九大工作要點(diǎn)，在今年7月，證監(jiān)會(huì)就稱要對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為加大處罰力度，這在今年新出爐的新證券法中也可見(jiàn)一斑。

根據(jù)新證券法第一百九十一條，證券交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人違反規(guī)定從事內(nèi)幕交易的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款;沒(méi)有違法所得或者違法所得不足五十萬(wàn)元的，處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下的罰款。

北京時(shí)擇律師事務(wù)所主任臧小麗對(duì)北京商報(bào)記者表示，新證券法下，內(nèi)幕交易的處罰力度提高了不少，其中由最高5倍罰款提高到了最高10倍罰款，而且罰款由3萬(wàn)-60萬(wàn)元，提高到了50萬(wàn)-500萬(wàn)元。

何南野在接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易重點(diǎn)打擊，對(duì)相關(guān)行為加大處罰，有利于充分保護(hù)中小投資者利益，維護(hù)良好的市場(chǎng)秩序。(記者 劉鳳茹 馬換換)