新時(shí)代證券指出，中央政治局會(huì)議，提出要以更大的宏觀政策力度對(duì)沖疫情影響。2月底-3月初的時(shí)候，資本市場(chǎng)預(yù)期過(guò)一次政策驅(qū)動(dòng)的行情，當(dāng)時(shí)預(yù)期的主流是新基建，4月以來(lái)這個(gè)預(yù)期隨著兩會(huì)又再次回升。現(xiàn)在可以確定的是，穩(wěn)增長(zhǎng)政策一定會(huì)有，貨幣寬松也一定會(huì)維持，但是關(guān)鍵分歧是力度。新基建更多是長(zhǎng)期的影響，短期經(jīng)濟(jì)回升需要依賴(lài)可選消費(fèi)、老基建和房地產(chǎn)，這次中央政治局會(huì)議再次房住不炒，所以后續(xù)可以期待的政策主要是來(lái)自可選消費(fèi)和老基建。但對(duì)指數(shù)的影響大概率很難在左側(cè)出現(xiàn)，我們傾向于認(rèn)為，指數(shù)層面，當(dāng)下不宜追漲，等待更好的機(jī)會(huì)，等待政策的右側(cè)或經(jīng)濟(jì)復(fù)工力度的超預(yù)期。