登錄新浪財(cái)經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評(píng)等級(jí)

專題：北京公募基金高質(zhì)量發(fā)展系列活動(dòng) 新時(shí)代、新基金、新價(jià)值

(相關(guān)資料圖)

為落實(shí)公募基金改革整體部署，進(jìn)一步降低基金投資者成本，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2025年9月5日發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》），標(biāo)志著公募基金行業(yè)費(fèi)率改革第三階段正式啟動(dòng)。此次新規(guī)是繼2023年降低管理費(fèi)與托管費(fèi)、2024年調(diào)降交易傭金后的收官之作，旨在通過(guò)系統(tǒng)化改革，徹底扭轉(zhuǎn)行業(yè)規(guī)模導(dǎo)向傾向，推動(dòng)真正回歸“受人之托、代客理財(cái)”業(yè)務(wù)本源。

《征求意見(jiàn)稿》通過(guò)六大舉措構(gòu)建了銷售費(fèi)率的全新框架，覆蓋基金銷售費(fèi)用設(shè)計(jì)、銷售行為規(guī)范、信息披露等，致力于構(gòu)建新型銷售生態(tài)，對(duì)公募基金行業(yè)影響深遠(yuǎn)。

一、大幅調(diào)降認(rèn)、申購(gòu)費(fèi)率，代銷讓利、直銷免費(fèi)

將股票型基金、混合型基金、債券型基金的認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率上限分別調(diào)降至0.8%、0.5%、0.3%（較現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下降33%-67%）。同時(shí)，明確鼓勵(lì)銷售機(jī)構(gòu)在覆蓋成本的前提下，進(jìn)一步加大認(rèn)申購(gòu)費(fèi)打折力度。基金管理人銷售其管理的基金，不得收取認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)。

二、優(yōu)化贖回費(fèi)機(jī)制，嚴(yán)格費(fèi)率結(jié)構(gòu)及歸入基金資產(chǎn)比例

將贖回費(fèi)全部計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)，不再與銷售機(jī)構(gòu)分成；并將四檔贖回費(fèi)率安排簡(jiǎn)化成三檔，7日、30日、6個(gè)月持有期限的贖回費(fèi)分別為：1.5%、1%、0.5%。

相較目前行業(yè)一般費(fèi)率水平，贖回費(fèi)率整體水平尤其是短期贖回費(fèi)水平有所提高，旨在鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有。

三、規(guī)范銷售服務(wù)費(fèi)收取，分類調(diào)降，同等對(duì)待

將股票型基金和混合型基金、指數(shù)型基金和債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金的銷售服務(wù)費(fèi)率上限分別調(diào)降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年。同時(shí)，對(duì)持有期超過(guò)1年的基金份額（貨幣市場(chǎng)基金除外），不再繼續(xù)收取銷售服務(wù)費(fèi)。

同時(shí)，《征求意見(jiàn)稿》規(guī)定，基金管理人不得通過(guò)在特定基金銷售機(jī)構(gòu)設(shè)置專屬份額、實(shí)行差異費(fèi)率等形式，不公平對(duì)待同一基金的不同投資者。故貨幣基金中C\D\E等份額將統(tǒng)一銷售服務(wù)費(fèi)率，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)專屬產(chǎn)品份額將不再存在，基金銷售將更加關(guān)注持有人體驗(yàn)。

四、調(diào)降部分品類基金客戶維護(hù)費(fèi)比例

在原有《公開(kāi)募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步調(diào)降部分品類基金的客戶維護(hù)費(fèi)比例，具體為：個(gè)人投資者銷售保有量的客戶維護(hù)費(fèi)比例維持50%上限；機(jī)構(gòu)投資者銷售權(quán)益類基金維持30%上限，非權(quán)益類基金則由30%降至15%。通過(guò)差異化比例的設(shè)置，鼓勵(lì)銷售機(jī)構(gòu)大力發(fā)展個(gè)人客戶業(yè)務(wù)，聚焦服務(wù)重心；同時(shí)，本次《征求意見(jiàn)稿》對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者非權(quán)益類基金客戶維護(hù)費(fèi)比例上限的調(diào)降，也體現(xiàn)了鼓勵(lì)發(fā)展權(quán)益投資的導(dǎo)向。

五、禁止雙重收費(fèi)與利益輸送

基金管理人對(duì)基金銷售結(jié)算資金孳生的利息，除扣除支付的劃款手續(xù)費(fèi)等合理費(fèi)用外，應(yīng)當(dāng)全部歸入基金財(cái)產(chǎn)。基金銷售機(jī)構(gòu)對(duì)基金銷售結(jié)算資金孳生的利息，應(yīng)當(dāng)按照不低于中國(guó)人民銀行公布的同期活期存款利率計(jì)息歸入基金財(cái)產(chǎn)或支付給投資者。同時(shí)，基金銷售機(jī)構(gòu)對(duì)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)形成的保有量，不得收取客戶維護(hù)費(fèi)。強(qiáng)化廉潔從業(yè)要求，禁止不正當(dāng)利益輸送。

六、建立直銷服務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建全新銷售生態(tài)

推出行業(yè)統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)，降低直銷運(yùn)營(yíng)成本，為機(jī)構(gòu)投資者投資公募基金提供更加高效、便捷、安全的“一站式”服務(wù)，從實(shí)操方面切實(shí)提高機(jī)構(gòu)資金參與公募基金的投資意愿?；鸸芾砣送ㄟ^(guò)自有平臺(tái)銷售不得收取認(rèn)申購(gòu)費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)，為投資者提供零中間成本的直接渠道，推動(dòng)行業(yè)從“渠道驅(qū)動(dòng)”向“產(chǎn)品與服務(wù)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變。

根據(jù)《征求意見(jiàn)稿》，基金管理人、基金托管人均需接入FISP平臺(tái)，并按照中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及技術(shù)規(guī)范要求，開(kāi)展基金直銷業(yè)務(wù)；機(jī)構(gòu)投資者可以接入FISP平臺(tái)，開(kāi)展基金投資。

《公開(kāi)募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》的出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)公募基金行業(yè)進(jìn)入以投資者獲得感為核心的高質(zhì)量發(fā)展新階段?！墩髑笠庖?jiàn)稿》正式發(fā)布實(shí)施后，以近三年平均數(shù)據(jù)測(cè)算，第三階段費(fèi)率改革將每年為投資者讓利約300億元。三個(gè)階段累計(jì)每年將為投資者讓利超500億元。

通過(guò)“降費(fèi)讓利”的經(jīng)濟(jì)杠桿和“回歸本源”的制度引導(dǎo)，新規(guī)將有力扭轉(zhuǎn)行業(yè)規(guī)模導(dǎo)向的慣性思維，推動(dòng)構(gòu)建投資者利益與行業(yè)成長(zhǎng)相統(tǒng)一的健康生態(tài)，真正實(shí)現(xiàn)“投資者長(zhǎng)期受益、行業(yè)健康發(fā)展”的雙贏格局，為中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入持久動(dòng)力

新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。