周四(7月2日)現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，現(xiàn)報1770.29美元，漲幅0.01%。

周三金價從八年來高點大幅下滑，現(xiàn)貨黃金一度跌破1760關(guān)口，刷新本周低點至1759.36美元/盎司，盤中早些時候曾觸及2012年10月以來最高的1789.28美元;因美國制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期并且疫苗試驗進展侵蝕了對黃金的避險需求。

同時隨著黃金逼近1800美元關(guān)口，部分投資者選擇獲利了結(jié)也使得黃金出現(xiàn)大幅的回落。

不過美聯(lián)儲考慮重拾特定條件滿足前維持低利率的承諾，且預(yù)計消費支出復(fù)蘇不會特別迅速，基調(diào)偏鴿，因此黃金一度收復(fù)1770美元關(guān)口。此外歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，部分削弱美元的吸引力，美元跌至一周低點。同時美國單日新增確診比例創(chuàng)紀錄新高，部分州重啟封鎖，這使得經(jīng)濟下行的壓力加劇，也增強了黃金的避險吸引力，因此限制了黃金的跌幅。

日內(nèi)關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)。隔夜ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)下歷史最大增幅，但是總體不及預(yù)期，凸顯就業(yè)復(fù)蘇緩慢，但是5月ADP就業(yè)人數(shù)從-276萬人大幅上修至306.5萬人，多空信號交雜，因此黃金總體反應(yīng)有限，市場將從周四公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中進一步尋找勞動力市場的線索。若非農(nóng)報告整體表現(xiàn)不佳，那么在全球疫情二次反彈憂慮升溫的背景下，黃金價格有望繼續(xù)走升。反之可能會強化市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，并繼續(xù)打壓金價。

同時還需要關(guān)注美國失業(yè)金數(shù)據(jù)和工廠訂單數(shù)據(jù)，歐元區(qū)5月失業(yè)率也值得關(guān)注。

總體而言，市場仍需繼續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)和疫情相關(guān)的消息，如果疫苗的希望和經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，會繼續(xù)推動市場的風(fēng)險情緒，這將使得黃金持續(xù)承壓于1800關(guān)口，任何時候跌破此前的密集成交區(qū)間1745/1750，警惕進一步下行的風(fēng)險。但反之，黃金可能繼續(xù)受市場追捧，并上破1800。值得注意的是，因獨立日假期，美國市場休市或者提前休市，投資者需關(guān)注具體的交易時間。

制造業(yè)數(shù)據(jù)向好+疫苗希望，黃金回落近30美元

金價周三從近八年高位回落，因股市上漲，受美國制造業(yè)數(shù)據(jù)令人鼓舞，且對出現(xiàn)潛在疫苗希望不斷上升提振。

富拓外匯(FXTM)分析師LukmanOtunuga表示：“對美國經(jīng)濟復(fù)蘇速度快于預(yù)期的樂觀情緒再度升溫，可能推動冒險情緒，最終削弱對包括黃金在內(nèi)的避險資產(chǎn)的胃納。”

美國制造業(yè)活動在6月反彈，觸及一年多來最高水平，6月制造業(yè)PMI指數(shù)從5月的43.1升至52.6，創(chuàng)2019年4月以來最高，結(jié)束連續(xù)三個月萎縮的局面。

BioNTech和輝瑞研發(fā)的疫苗在早期人體試驗中顯示出潛力，令人們?nèi)计鹣Ｍ?，也給股市帶去提振。研究人員周三稱，輝瑞公司及其合作伙伴BioNTech生產(chǎn)的一種實驗性新冠病毒疫苗在早期研究中顯示出有效的積極跡象。

研究人員報告說，與未接種疫苗的新冠恢復(fù)患者相比，接種了疫苗的健康成年志愿者在接種四周和第二次接種七天后抗體水平更高。

研究人員說，這一疫苗似乎也有良好的耐受性，沒有觀察到嚴重的副作用。

受此影響，標(biāo)普500和納斯達克指數(shù)在第三季首個交易日收高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收跌77.91點，或0.3%，報25734.97點;標(biāo)普500指數(shù)收高15.57點，或0.50%，報3115.86點;納斯達克指數(shù)收高95.86點，或0.95%，報10154.63點。

追蹤市場風(fēng)險情緒的恐慌指數(shù)跌至3周低點，最低觸及28.20，也反映出市場風(fēng)險情緒回升，這使得黃金一度自日內(nèi)高點回落近30美元。

通縮環(huán)境下，隨著黃金逼近1800，部分投資者獲利了結(jié)

另一個導(dǎo)致金價回落的原因是相當(dāng)一部分投資者選擇獲利了結(jié)。

由于擔(dān)心疫情二次蔓延，且全球央行加大刺激措施并保持低利率以緩解大流行對經(jīng)濟的打擊，上個季度金價飆升超過13%。

全球最大的黃金上市交易所交易基金SPDRGold持金量在第二季增加了211.9噸，增幅接近22%，這反映出投資者對黃金的高需求。

但是黃金作為對沖通脹的工具，黃金的價格往往會追隨通脹而出現(xiàn)上漲，然而就目前而言，全球經(jīng)濟短時間處于通縮的過程中，持續(xù)低迷的通脹可能會使得投資者涌入債市，可能會限制黃金的漲幅。

考慮到黃金已經(jīng)逼近1800美元關(guān)口，因此短時間可能有所承壓，因此部分投資者選擇高位了結(jié)。

ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)下歷史最大增幅，但增幅低于預(yù)期，日內(nèi)關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)

美國6月ADP民間就業(yè)崗位增加236.9萬個，增幅低于預(yù)期，因復(fù)工復(fù)產(chǎn)的企業(yè)并未顯示出重新雇用工人的迫切意愿。

盡管ADP就業(yè)人數(shù)仍創(chuàng)下歷史最大增幅，同時5月ADP就業(yè)人數(shù)從-276萬人大幅上修至306.5萬人。對此ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公司副總裁稱，隨著經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，我們看到曾經(jīng)失業(yè)最嚴重的行業(yè)出現(xiàn)了明顯反彈，事實上，這個月新增的工作崗位中，有70%來自于休閑、酒店業(yè)、貿(mào)易和建筑業(yè)。這給黃金帶來部分壓力。

但總體而言，ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期的增加290萬人。同時全球再就業(yè)公司Challenger，Gray&Christmas發(fā)布的另一份報告顯示，雇主6月宣布裁員170219人，同比增長306%。顯示出就業(yè)市場復(fù)蘇可能慢于市場預(yù)期。

總體而言ADP數(shù)據(jù)多空信號交雜，因此黃金總體反應(yīng)有限，因此市場將從周四公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中進一步尋找勞動力市場的線索。

日內(nèi)關(guān)注非農(nóng)數(shù)據(jù)，原定于北京時間周五(7月3日)20:30公布的美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動和失業(yè)率，因美國獨立日假期提前至北京時間周四(7月2日)20:30公布，ADP就業(yè)報告的欠佳令市場對非農(nóng)報告欠佳的預(yù)期升溫，共識預(yù)期顯示美國6月非農(nóng)就業(yè)人口料增加309萬，失業(yè)率降至12.5%，平均每小時工資年率降至5.3%。

若非農(nóng)報告整體表現(xiàn)不佳，那么在全球疫情二次反彈憂慮升溫的背景下，黃金價格有望繼續(xù)走升。澳新銀行分析師指出，國際現(xiàn)貨黃金價格此后仍有進一步上行空間，上破1800美元只是時間問題，但其具體走向仍取決于各國央行的寬松力度前景。

BK資產(chǎn)管理分析師預(yù)計，上月將恢復(fù)300萬個工作崗位，失業(yè)率將從13.3%降至12.5%。如果不是美國的新冠肺炎確診病例數(shù)激增，以及主要州暫停經(jīng)濟重新開放的進程，勞動力市場進一步復(fù)蘇的前景將對外匯和股票市場非常有利。不幸的是，投資者將關(guān)注6月份的數(shù)據(jù)，并擔(dān)心這種增長能否在第二季度持續(xù)下去。

美聯(lián)儲紀要考慮重拾特定條件滿足前維持低利率的承諾，基調(diào)偏鴿部分支撐金價

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲公布了6月貨幣政策會議的紀要

會議紀要顯示，官員們認為，目前的貨幣政策立場仍然適當(dāng)，但美聯(lián)儲應(yīng)加強向市場提供未來政策方向的前瞻指引。

大多數(shù)與會者表示，委員會應(yīng)該就聯(lián)邦基金利率的路徑，以一種更明確的形式、傳達前瞻性指導(dǎo)，并就購買國債和機構(gòu)抵押支持證券提供更清晰的信息。

同時多位委員傾向于承諾保持低利率，直到通脹達到或甚至略高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。幾位政策制定者傾向于將利率調(diào)整與達到特定的失業(yè)率水平捆綁在一起。而只有幾位官員稱，更傾向以失業(yè)為指導(dǎo)。

官員們在會上討論了美債收益率曲線控制的利弊，同意需要進行更多分析，對是否控制債券收益率曲線上仍有很多疑問。

會議紀要還顯示，官員們對2020年GDP的中位數(shù)預(yù)測為收縮6.5%，2021年增長5%，2022年增長3.5%。官員們認為，經(jīng)濟前景仍然存在很大的不確定性和巨大的風(fēng)險。官員們指出，國會為家庭、企業(yè)及州和地方政府提供的財政支持可能是不夠的

美聯(lián)儲會議紀要還顯示，在對經(jīng)濟的討論中，政策制定者表示，他們預(yù)計消費者支出將在2020年下半年強勁反彈。但是他們“預(yù)計今年過后，消費者支出的復(fù)蘇不會特別迅速。”美聯(lián)儲官員們強調(diào)，在醫(yī)療保健政策和財政政策領(lǐng)域采取的措施，以及家庭和企業(yè)的行動，將決定美國經(jīng)濟是否能迅速，及時地恢復(fù)到更正常狀況。

總體而言美聯(lián)儲考慮重拾特定條件滿足前維持低利率的承諾，且預(yù)計消費支出復(fù)蘇不會特別迅速，基調(diào)偏鴿，因此黃金一度收復(fù)1770美元關(guān)口。

歐元區(qū)數(shù)據(jù)改善降低美元吸引力

此外美元回落也給黃金提供部分支撐。

周三美元震蕩回落，因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體穩(wěn)健，歐洲數(shù)據(jù)改善，削弱了美元作為避險貨幣的吸引力。

歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家連恩發(fā)出政策行動將暫停的信號，他認為，經(jīng)濟正在復(fù)蘇，市場已經(jīng)企穩(wěn)，但還需要數(shù)月才能看到明確的復(fù)蘇形態(tài)。

同時德國6月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)變動降至6.9萬人，好于預(yù)期12萬人。

此外德國6月Markit制造業(yè)PMI終值上修至45.2，好于預(yù)期44.6。對此Markit經(jīng)濟學(xué)家PhilSmith表示，數(shù)據(jù)顯示，更多的德國制造商就開始增產(chǎn)，信心也在恢復(fù)，盡管困難的局面大概率會持續(xù)一段時間，不過亞洲市場的銷售已經(jīng)開始回升，尤其是中國。

同時周三公布的歐元區(qū)6月Markit制造業(yè)PMI終值上修至47.4，好于預(yù)期46.9。隨著此前德國總理默克爾對于復(fù)蘇基金表示贊同，周三德國外長也表示，歐盟復(fù)蘇基金有望在7月達成協(xié)議。

總體而言，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭部分打壓了美元，因歐洲目前的抗疫局勢明顯好轉(zhuǎn)，而美國的單日新增確診人數(shù)仍處于創(chuàng)紀錄新高的過程中，因此部分削弱了美元的吸引力?？紤]到當(dāng)前全球經(jīng)濟依舊疲軟，因此使得部分避險資金回流黃金。

但是部分分析師也警告稱，考慮到疫情二次蔓延的風(fēng)險加劇，美元仍有走強的可能。瑞銀財富管理7月1日發(fā)布最新報告稱，全球累計新冠肺炎確診病例已突破1000萬例，加上部分地區(qū)疫情出現(xiàn)反彈，投資者憂慮經(jīng)濟恢復(fù)情況，避險資金最近加快流進美元。因為在3月流動性危機一度使得美元觸及103關(guān)口，疫情蔓延風(fēng)險是觸發(fā)流動性需求的關(guān)鍵因素。

全球抗疫局勢依舊嚴峻，部分地區(qū)二次封鎖加劇經(jīng)濟復(fù)蘇的難度，支撐金價

全球抗疫局勢依舊嚴峻也給黃金帶來支撐。

美國周三報告新增超過48000例新冠肺炎確診病例，續(xù)創(chuàng)疫情開始以來的新高。美國得州新增新冠肺炎確診病例超8000例，新增死亡病例數(shù)創(chuàng)6周新高。美國佛羅里達單日新增新冠肺炎確診病例連續(xù)9天破5000例。

同時據(jù)巴西衛(wèi)生部6月30日下午公布的疫情數(shù)據(jù)，巴西24小時內(nèi)新增新冠確診病例33846例，累計確診1402041例;新增死亡病例1280例，累計死亡59594例。

巴西的累計確診和累計死亡病例數(shù)均位列全球第二，僅次于美國。數(shù)據(jù)還顯示，巴西累計治愈病例790040例，治愈率達56.3%。

世衛(wèi)組織稱全球過去一個月新增病例占總確診數(shù)60%，總干事譚德塞表示令人擔(dān)心的是一些國家沒有充分利用現(xiàn)有防控工具，只采取了部分預(yù)防措施，這些國家將面臨長期、艱難的局面。

隨著近期疫情再次反彈，部分國家重啟封鎖。此前澳大利亞新南威爾士州向疫情嚴重地區(qū)的居民關(guān)閉州界，同時英國衛(wèi)生部長馬特·漢考克此前證實，由于感染者增多，萊斯特市將繼續(xù)處于封鎖狀態(tài)，直到至少7月18日。截至6月23日的兩周內(nèi)，該地區(qū)共有866人檢測出陽性。

隨著全球部分地區(qū)重啟封鎖的可能性加大，可能會加劇經(jīng)濟下行的壓力，這也推動黃金的買需。

特別提醒：因獨立日假期，美國市場休市或提前休市

因美國獨立日假期，美國6月份非農(nóng)就業(yè)報告，提前一天至周四(7月2日)20:30出爐;

美國紐約證券交易日周五(7月3日)休市一天;

周五芝加哥商品交易所(CME)旗下貴金屬(包括COMEX黃金等品種)與外匯合約交易提前于北京時間7月4日凌晨01:00收市;普通外匯市場不休市，但一般波動極小。

周五倫敦金屬交易所(LME)旗下現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀等貴金屬品種提前于北京時間7月4日凌晨01:00收市

尤其注意的是，在假期之前，經(jīng)紀商可能會有一定的倉位調(diào)整和獲利了結(jié)傾向，鑒于基本面多空消息摻雜，市場對非農(nóng)數(shù)據(jù)的解讀也可能出現(xiàn)反復(fù)，進而影響到市場情緒，這可能促使金價在多空雙方大幅拉鋸后才會選擇進一步的方向，造成短線多空雙殺的結(jié)果，投資者需要予以警惕。