3月2日，港股三大指數(shù)集體下跌，截至發(fā)稿，恒指跌1.68%，恒生科技指數(shù)跌超2%?；ヂ?lián)網(wǎng)龍頭集體回調(diào)，小米集團(tuán)-W跌超4%，阿里巴巴-W、美團(tuán)-W跌逾3%，騰訊控股跟跌0.58%。港股AI核心資產(chǎn)——港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度跌超4%，下探近11個(gè)月以來(lái)新低，現(xiàn)跌3.36%。

針對(duì)市場(chǎng)回調(diào)原因，一方面，地緣沖突帶來(lái)避險(xiǎn)情緒升溫，另一方面，英偉達(dá)績(jī)后連續(xù)兩個(gè)交易日下跌，市場(chǎng)對(duì)AI泡沫的擔(dān)憂仍存。分析指出，盡管財(cái)報(bào)表現(xiàn)如過(guò)去幾個(gè)財(cái)季一樣超出市場(chǎng)預(yù)期，但科技龍頭企業(yè)資本開(kāi)支規(guī)模的大幅提升，已引發(fā)市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)財(cái)務(wù)可持續(xù)性及AI投資實(shí)際盈利能力的擔(dān)憂。

港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）基金經(jīng)理豐晨成指出，當(dāng)前港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的市盈率PE（TTM）已跌回近五年11%分位點(diǎn)，像騰訊（板塊估值錨）這種盈利預(yù)測(cè)清晰的已是這三年絕對(duì)估值低位。龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司仍具技術(shù)+入口+生態(tài)+基礎(chǔ)設(shè)施等優(yōu)勢(shì)，開(kāi)源大模型背后指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的算力消耗對(duì)于云計(jì)算服務(wù)商需求旺盛。

(相關(guān)資料圖)

展望后續(xù)，廣發(fā)證券指出，3月中下旬，港股的重要壓制因素——解禁小高峰、業(yè)績(jī)披露等過(guò)去，可能會(huì)利空出盡。如果屆時(shí)市場(chǎng)情緒能夠有效好轉(zhuǎn)，關(guān)注恒生科技。一是AI大模型需場(chǎng)景變現(xiàn)，C端應(yīng)用進(jìn)展或催化基本面；二是外資對(duì)互聯(lián)網(wǎng)具備定價(jià)權(quán)，若后續(xù)海外流動(dòng)性反轉(zhuǎn)，相關(guān)標(biāo)的彈性可能更大。

中信建投證券指出，中長(zhǎng)期看，港股仍處于美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，南向資金持續(xù)流入，資金面和估值均有支撐，具有強(qiáng)產(chǎn)業(yè)邏輯板塊值得持續(xù)關(guān)注。

把握2026 AI商業(yè)化元年，關(guān)注港股AI核心工具！港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）及其聯(lián)接基金（A類017125；C類017126）被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，前十大權(quán)重股匯聚阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團(tuán)-W、快手-W、嗶哩嗶哩-W等科技巨頭及各領(lǐng)域AI應(yīng)用公司，合計(jì)占比超76%，龍頭優(yōu)勢(shì)顯著。

提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等。中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅分別為： 2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%；2025年，27.02%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)源：廣發(fā)證券20260209《春節(jié)前后港股或同步A股出現(xiàn)階段性上漲的情形》。

ETF費(fèi)用相關(guān)說(shuō)明：投資者在申購(gòu)或贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理機(jī)構(gòu)可按照不超過(guò)0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。聯(lián)接基金費(fèi)用相關(guān)說(shuō)明：華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)起式聯(lián)接基金(A類)申購(gòu)費(fèi)率(前收費(fèi))為申購(gòu)金額200萬(wàn)元以上時(shí)1000元/筆，100萬(wàn)元（含）~200萬(wàn)元時(shí)0.6%，100萬(wàn)元以下時(shí)1%；贖回費(fèi)率為持有天數(shù)7日以下時(shí)1.5%，持有天數(shù)7日（含）以上時(shí)0%；不收取銷售服務(wù)費(fèi)。華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)起式聯(lián)接基金(C類)不收取申購(gòu)費(fèi)，贖回費(fèi)率為持有天數(shù)7日以下時(shí)1.5%，持有天數(shù)7日（含）以上時(shí)0%；銷售服務(wù)費(fèi)為0.3%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。