一直堅持直營的模式周黑鴨(01458.HK)，在去年11月開放特許經(jīng)營加盟后，再度放低了加盟門檻。

6月22日，周黑鴨宣布全面開放單店特許經(jīng)營，硬性條件為擁有優(yōu)質(zhì)的鋪面資源三年以上穩(wěn)定租期、自有資金30萬元(人民幣，下同)以上。這意味著，相比于去年首次放開加盟，周黑鴨此次大幅降低了門檻。

6月23日，周黑鴨方面在接受時代財經(jīng)采訪時表示，目前周黑鴨單店特許加盟店已有13家，經(jīng)營利潤率和單日產(chǎn)出能力均高于公司門店平均水平。

同日，餐飲行業(yè)專家、凌雁管理咨詢首席師林岳也告訴時代財經(jīng)，受到疫情的影響，周黑鴨也應該降低加盟門檻本，因為大部分投資者變得更加謹慎。

加盟費用門檻驟降至30萬

去年11月18日，周黑鴨正式開放發(fā)展式特許經(jīng)營模式。根據(jù)其官方數(shù)據(jù)，截至今年6月15日，周黑鴨已與19位發(fā)展式特許合作伙伴簽約，覆蓋全國51個城市和地區(qū)。

彼時，盡管放開了加盟渠道，但時代財經(jīng)留意到，周黑鴨仍對合作商提出了包括公共資源、社會資源等在內(nèi)的諸多要求。尤其在資金方面，周黑鴨在選擇合作伙伴時，只接受連鎖加盟且初始資金不少于500萬元。

對于此次門檻放低，周黑鴨方面解釋稱，此前特許經(jīng)營主要面向空白城市和區(qū)域開放，對申請人資質(zhì)要求高，投資較大;同時有很多中小投資人希望能夠加入并擁有屬于自己的一家周黑鴨門店。單店特許將主要面向目前直營門店已覆蓋的區(qū)域。

除此之外，根據(jù)時代財經(jīng)了解，特許經(jīng)營和單店特許模式下，投資者的權(quán)益和經(jīng)營模式也存在差異。

特許經(jīng)營指投權(quán)人將其商號、商標、服務標志、商業(yè)秘密等在一定條件下許可給經(jīng)營者，允許其在一定區(qū)域內(nèi)從事與授權(quán)人相同的經(jīng)營業(yè)務;單店特許經(jīng)營模式則是指特許人將自己成功的單店經(jīng)營模式許可給某一個受許人來經(jīng)營，受許人只能開設一家特許經(jīng)營單店。

6月23日，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受時代財經(jīng)采訪時表示，此前周黑鴨500萬元的加盟費用門檻主要是針對一些城市的大型加盟商，如今30萬的門檻則是針對個人投資者，“相當于把門檻從有經(jīng)濟實力的大公司或者個人，下調(diào)到了一些小個體戶。”

同日，餐飲行業(yè)專家、凌雁管理咨詢首席師林岳告訴時代財經(jīng)，過去幾年周黑鴨發(fā)展相對緩慢，而進一步開放單店特許模式并降低門檻，能夠加速門店的規(guī)模擴張，進而縮小與其他對手之間的差距。

營收下滑、門店數(shù)量低于競爭對手

大幅下調(diào)加盟門檻的背后，周黑鴨近年來營收不斷下滑、多家門店關張。

根據(jù)周黑鴨2019年財報，該年度實現(xiàn)營收31.86億元，同比下滑0.8%;毛利18.01億元，同比下滑2.5%;凈利潤為4.07億元，同比下跌24.6%。盡管2019年周黑鴨營收和凈利潤跌幅相比去年同期有所收窄，但相較于2017年60.9%的增速，這樣的數(shù)據(jù)不算樂觀。

在周黑鴨業(yè)績持續(xù)萎靡的同時，競爭對手絕味、煌上煌卻憑借“加盟”模式獲得了快速增長。

2019年，絕味食品(603517.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入51.72億元，同比上漲18.41%;凈利潤8.01億元，同比上漲25.06%;煌上煌(002695.SZ)的收入為21.17億元，同比上漲11.54%;凈利潤2.20億元，同比上漲27.17%。

鴨脖不好賣，周黑鴨在門店數(shù)量上也遠遠落后于競爭對手。

過去一年，周黑鴨關閉門店216家，周黑鴨新開門店229家，凈增門店數(shù)13家，創(chuàng)造了2015年以來最高關店記錄和最低凈增門店記錄。

相較之下，絕味、煌上煌等競爭對手在門店數(shù)量上早已將周黑鴨甩在身后。截至2019年年底，絕味食品共開設門店10954家，煌上煌也擁有門店3706家。

一直以來，周黑鴨依靠自營模式相對較高的單店營收彌補其在門店數(shù)量上的不足，但近來周黑鴨直營門店的收入也出現(xiàn)大幅下滑。

財報顯示，周黑鴨客單價從2017年的60.46元提升至2019年的62.18元，但店效從2017年的316.4萬元降至2019年的244.9萬元。

自營優(yōu)勢不再明顯，周黑鴨引以為豪的高毛利率也開始呈下滑之勢。

此前絕味、煌上煌的毛利率處于30%和40%之間，相較之下，周黑鴨毛利率一直超過60%。但是近兩年來，周黑鴨的毛利率不斷下跌，2019年為56.50%，同比下降1個百分點。

供應鏈、管理能力遇考驗

營收、毛利率和單店收入下滑、門店數(shù)量低于競爭對手……各種因素夾雜之下，降低加盟門檻，快速開店或許是周黑鴨的新機會。

根據(jù)周黑鴨向時代財經(jīng)提供的數(shù)據(jù)，目前其加盟模式共有三種，分別是員工內(nèi)創(chuàng)、發(fā)展式特許和單店特許模式，截至今年5月31日，上述三類門店分別開出12家、40家和13家。

但根據(jù)周黑鴨的計劃，今年將新開300家門店。如今2020年已經(jīng)過半，周黑鴨僅完成開店規(guī)劃的22%，想要在年內(nèi)實現(xiàn)這一目標，下半年要面臨更大壓力。

加快擴張速度、降低加盟門檻的同時，也對周黑鴨的產(chǎn)能和管理能力提出了更高的要求。

林岳認為，自營模式的優(yōu)勢在于管理更容易規(guī)范，分店、網(wǎng)點可以互相合力，統(tǒng)合增效，開放特許經(jīng)營擴大加盟則可以加速擴張，形成規(guī)模效應。但管理難度也會加大，比如如何避免食品安全事故，供應鏈與業(yè)務體量的匹配、標準的落地和人員的培訓上崗等，都會是非常大的挑戰(zhàn)。

朱丹蓬分析表示，除了門店管理、食品安全等方面受到考驗外，周黑鴨或?qū)⒚媾R產(chǎn)能補充等問題。

相較于競爭對手，周黑鴨供應鏈體系布局也存在明顯短板。目前絕味食品已在國內(nèi)建立了超過20個生產(chǎn)基地，煌上煌也在布局了6個生產(chǎn)基地，而周黑鴨僅有河北、廣州和武漢3個工廠，四川、江蘇2個工廠還處在在建狀態(tài)，預計分別與2020年下半年和2021年投產(chǎn)。(作者 王言)