今天，動力煤期權(quán)在鄭州商品交易所正式掛牌交易。

動力煤期權(quán)是鄭商所上市的第6個期權(quán)品種。作為價格的保險，上市動力煤期權(quán)是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導(dǎo)更多產(chǎn)業(yè)客戶、機構(gòu)客戶參與交易，優(yōu)化市場投資者結(jié)構(gòu)，不斷提升市場運行質(zhì)量，增強市場韌性;有利于豐富風(fēng)險管理工具，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化精細(xì)化避險需求，助力保障相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈穩(wěn)定;有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務(wù)煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

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期權(quán)成交持倉情況

整體來看，今日動力煤期權(quán)定價合理，流動性適中。動力煤期權(quán)流動性比白糖、PTA、甲醇期權(quán)差，比棉花、菜粕流動性好。今日，動力煤期貨價格上漲，期權(quán)看漲期權(quán)成交量、持倉量明顯高于看跌期權(quán)。動力煤期權(quán)主力合約是ZC009期權(quán)合約，次主力合約是ZC011期權(quán)合約，主力和次主力期權(quán)合約流動性較好，非主力合約ZC010和ZC101期權(quán)合約流動性較差。投資者在交易動力煤期權(quán)時，應(yīng)首選ZC009期權(quán)合約，其次選擇ZC011期權(quán)合約，避免交易ZC010和ZC101期權(quán)合約。

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期權(quán)波動率情況

今日動力煤期權(quán)隱含波動率變化不大，主力月(009)平值合約隱含波動率全天圍繞18%波動，與掛牌基準(zhǔn)波動率差別不大。截止收盤主力平值期權(quán)隱含波動率為17.92%，期貨20日歷史波動率為16.40%，隱含波動率略高于歷史波動率，符合商品期權(quán)特點。動力煤期權(quán)波動率呈現(xiàn)微笑狀態(tài)，實值期權(quán)、虛值期權(quán)隱含波動率偏高，平值期權(quán)隱含波動率偏低，符合期權(quán)性質(zhì)。從波動率期限結(jié)構(gòu)來看，動力煤期權(quán)波動率呈現(xiàn)近高遠低的狀態(tài)，表明市場近期不確定性較高，遠期不確定性偏低。(作者 周小舒)