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【22:28 興業(yè)銀錫(000426)：優(yōu)質(zhì)資源多點開花 銀錫龍頭拾級而上】

　　<script>document.write(unescape("平安證券"));</script>9月23日給予興業(yè)銀錫(000426)推薦評級。

盈利預測與投資建議：公司近年來資源布局持續(xù)推進，未來隨著銀漫二期、宇邦及大西洋錫業(yè)等項目逐步放量，公司銀錫產(chǎn)量增長彈性有望持續(xù)釋放。銀價方面，白銀全年供需預計仍維持缺口，基本面有望逐步形成上漲催化，同時寬松周期內(nèi)金銀比預計將逐步向下收斂，白銀有望進入補漲階段。精錫近年來資源稀缺性加劇，供應或長期維持剛性，需求彈性有望隨AI 產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速提升，錫價中樞有望上移。量價齊升下公司業(yè)績彈性有望加速釋放。預計公司2025-2027 年營業(yè)收入為55.03、65.60、76.54 億元，歸母凈利潤為20.28、24.88、29.74 億元，首次覆蓋給予“推薦”評級。

風險提示：：

該股最近6個月獲得機構(gòu)10次買入評級、4次推薦評級、2次優(yōu)于大市評級、2次“買入”投資評級、1次強推評級。