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CFi.CN訊：最新財報顯示，森馬服飾上半年實現(xiàn)收入67.2億元，同比增長9%，歸母凈利潤4.79億元，同比增長47%。其中二季度收入32.7億元同比增長7%，凈利潤1.68億元同比增長52%。公司同時宣布每10股派1.5元現(xiàn)金紅利，派息率約84%。童裝收入48.3億元同比增長12%，直營渠道收入增長23%，線上收入增長13%，門店總數(shù)優(yōu)化至7617家，凈減少314家主要為低效加盟店。

一份券商研報指出，公司童裝品牌矩陣如PUMAKIDS、迷你巴拉表現(xiàn)強勁，直營與線上渠道拉動明顯。研報認為，毛利率提升1個百分點至47.8%，銷售費用率下降0.7個百分點至28.9%，整體凈利率升至7.1%，經(jīng)營效率持續(xù)改善是核心驅(qū)動因素。盡管零售環(huán)境存在壓力，研報認為公司通過渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化和多品牌協(xié)同，全年收入有望穩(wěn)健增長，利潤彈性更大。

研報進一步分析，高分紅政策有望延續(xù)，體現(xiàn)公司現(xiàn)金流充裕與股東回報意愿?；诮?jīng)營效率提升趨勢，機構(gòu)上調(diào)2026年和2027年凈利潤預測，并將目標價上調(diào)8%至6.96元，較現(xiàn)價仍有21%上行空間。這些積極信號顯示森馬服飾在競爭中正逐步占據(jù)優(yōu)勢，未來增長潛力值得重點關(guān)注。