智通財經(jīng)APP獲悉，4月30日，硅業(yè)分會發(fā)文稱，本周工業(yè)硅市場延續(xù)“期貨偏強(qiáng)震蕩、現(xiàn)貨持穩(wěn)運行”的格局。宏觀情緒回暖疊加等多重消息擾動，推動期貨價格重心小幅上移；現(xiàn)貨端則在成本支撐與需求疲弱的雙重作用下維持平穩(wěn)。

(資料圖)

市場表現(xiàn)：期貨震蕩上行，現(xiàn)貨持穩(wěn)運行

期貨價格：呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，市場情緒與基本面反復(fù)拉鋸。截至4月30日收盤，主力2609合約收于8795元/噸，較4月24日收盤價格8615元/噸上漲185元/噸，上漲2.1%。周內(nèi)行情演繹呈現(xiàn)兩階段特征：前半周，受工信部“破除光伏行業(yè)內(nèi)卷式競爭”表態(tài)提振，疊加多晶硅期貨大幅上漲的帶動效應(yīng)，市場情緒顯著回暖，盤面一度上探至8930元/噸的階段高點；后半周，雖然隨著樂觀情緒逐步消化，疲弱的基本面重新主導(dǎo)定價邏輯，價格自高位回落，但某地區(qū)電價優(yōu)惠政策將取消刺激盤面再度拉升。整體來看，政策預(yù)期與行業(yè)消息疊加提供向上彈性，而現(xiàn)實供需約束上行空間，成為本周期貨市場的核心運行特征。

現(xiàn)貨市場：報價平穩(wěn)，交投清淡。本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格保持穩(wěn)定，未隨期貨盤面出現(xiàn)明顯波動，反映出當(dāng)前現(xiàn)貨端缺乏獨立定價動能。據(jù)安泰科4月30日報價統(tǒng)計，全國工業(yè)硅綜合價格報8951元/噸，與上周持平。分規(guī)格看，553#價格報8565元/噸、421#價格報9464元/噸、441#價格報8963元/噸，均周內(nèi)持穩(wěn)。區(qū)域價格方面，四川、新疆、云南綜合價格分別為9900元/噸、8662元/噸和9896元/噸，均周內(nèi)持穩(wěn)。出口FOB價格與上周持平。

成交方面，市場交投氛圍依然偏淡。下游企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏，未見大規(guī)模補(bǔ)庫跡象。交割倉庫方面，截至4月30日，廣期所工業(yè)硅倉單總量為27,734手，較24日上漲504手，表明部分產(chǎn)業(yè)客戶仍傾向于通過交割渠道消化庫存，現(xiàn)貨流動性壓力尚未緩解。

供應(yīng)端：總量平穩(wěn)，西南復(fù)產(chǎn)窗口臨近

本周供應(yīng)端整體平穩(wěn)，產(chǎn)量環(huán)比基本持平，區(qū)域分化格局延續(xù)。西南地區(qū)仍處于枯水期向豐水期過渡的關(guān)鍵階段。當(dāng)前高電價尚未松動，多數(shù)硅廠繼續(xù)選擇停產(chǎn)觀望，規(guī)模性復(fù)產(chǎn)需等待5月豐水期電價下調(diào)后方可啟動。北方主產(chǎn)區(qū)(新疆、甘肅、內(nèi)蒙古)開工節(jié)奏平穩(wěn)，近期無明顯增減產(chǎn)動作。值得注意的是，市場傳聞某地區(qū)電價政策可能面臨調(diào)整，若后續(xù)落地，或?qū)Ξ?dāng)?shù)毓杵笊a(chǎn)成本產(chǎn)生一定影響，但短期實質(zhì)沖擊有限?？傮w而言，供應(yīng)端維持可控水平，市場對供給集中釋放的擔(dān)憂暫時緩解。

需求端：多晶硅現(xiàn)暖意，有機(jī)硅趨弱，鋁合金平穩(wěn)

多晶硅：市場價格跌幅收窄、成交小幅回暖，但行業(yè)仍處于高庫存、低開工狀態(tài)，終端并無實質(zhì)需求復(fù)蘇，僅為下游階段性策略性備貨，對工業(yè)硅整體采購需求依舊偏弱且難有明顯增量。有機(jī)硅：減產(chǎn)延續(xù)，需求偏弱。DMC市場整體持穩(wěn)，全國均價維持在14600元/噸左右。單體企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行聯(lián)合減產(chǎn)操作，行業(yè)開工率有所下調(diào)，對工業(yè)硅的采購需求維持偏弱格局。鋁合金：旺季支撐有限。傳統(tǒng)消費旺季帶動下，鋁合金企業(yè)開工率保持平穩(wěn)，但終端建筑建材需求疲軟制約了實際采購釋放，對工業(yè)硅需求的拉動作用較為有限。

后市展望與關(guān)注變量

綜合來看，當(dāng)前工業(yè)硅市場處于“預(yù)期與現(xiàn)實博弈”階段。成本端為價格提供堅實底部，政策預(yù)期對市場情緒形成邊際提振，但高庫存與弱需求的基本面矛盾尚未化解，價格向上突破缺乏實質(zhì)性驅(qū)動力。后續(xù)需重點關(guān)注三條主線：1.供應(yīng)變量：5月西南豐水期電價下調(diào)后，四川、云南等地硅廠的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏與規(guī)模；2.需求變量：多晶硅價格企穩(wěn)的持續(xù)性，以及下游采購心態(tài)是否由“剛需”向“補(bǔ)庫”轉(zhuǎn)變；3.政策變量：行業(yè)“反內(nèi)卷”相關(guān)政策能否超預(yù)期落地，進(jìn)而推動供需格局的實質(zhì)性改善。