首批新型浮費基金剛推出一年左右，就誕生了一只“三倍基”。

(資料圖)

截至6月22日，張明昕管理的華商致遠回報A的成立以來收益達316.56%，在首批26只新型浮動費率基金中為業(yè)績斷層第一，與業(yè)績第二名的收益差距超過116個百分點。

該產品的單位凈值在今年2月底首次突破“2元”大關，在5月11日首次突破“3元”大關，在6月18日首次突破“4元”大關，迅速達成“翻倍基”、“兩倍基”、“三倍基”成績。早在去年，該產品就重點布局“光”，今年還在細分賽道進行結構優(yōu)化，進一步實現收益突破。

此外，還有多只新型浮費產品實現收益翻倍，其中嘉實成長共贏A的成立以來收益達199.75%，距離成為“二倍基”僅有一步之遙。

但與績優(yōu)產品形成鮮明反差的是，6只首批新型浮費產品仍在虧損，其中鵬華共贏未來A的成立以來虧損超12%。

浮費“三倍基”誕生，業(yè)績斷崖領先第二名116個百分點

首批新型浮動費率基金作為公募基金行業(yè)重要創(chuàng)新試點，首批26只產品于2025年5月獲批，24只產品于2025年6月成立，2只產品于2025年7月成立。

成立剛一年左右，這批產品中就誕生了“三倍基”。

截至6月22日，張明昕管理的華商致遠回報A的成立以來收益達316.56%，在首批26只新型浮動費率基金中為業(yè)績斷層第一，與業(yè)績第二名的收益差距超過116個百分點。

該產品的單位凈值在今年2月底首次突破“2元”大關，在5月11日首次突破“3元”大關，不到三個月內就從“翻倍基”進階成“兩倍基”。6月18日，該產品的單位凈值首次突破“4元”大關，一個月零7天的時間內從“兩倍基”進階成“三倍基”。

這只產品成立于2025年7月，目前成立不滿一年。該產品的基金經理張明昕擅長基于價值的產業(yè)趨勢投資思路，他在投資實踐中堅持持續(xù)跟蹤分析比較各個行業(yè)的邊際變化，堅持動態(tài)調整組合的方向，力爭在控制回撤的基礎上為持有人持續(xù)實現良好收益。

早在去年下半年，這只基金就提前布局“光”。定期報告顯示，截至去年三季度末，這只基金的頭號重倉股和第二大重倉股分別為中際旭創(chuàng)和新易盛。

今年一季度，這只基金又重點布局港股上市企業(yè)長飛光纖光纜，一季度末將該公司配置為第二大重倉股，持倉占比達8.95%。長飛光纖光纜在今年一季度上漲165.89%，二季度繼續(xù)上漲84.36%。

多只成長風格浮費基金成立以來回報超100%

除華商致遠回報A外，還有多只成長風格的新型浮費基金業(yè)績亮眼。

其中，嘉實成長共贏A的成立以來收益為199.75%，在首批26只新型浮費基金中排名第二，距離成為二倍基僅有一步之遙。

嘉實成長共贏A的基金經理為李濤。這只基金同樣重倉“光”，今年一季度末的前兩大重倉股分別為中際旭創(chuàng)和長飛光纖光纜。今年一季度，李濤持續(xù)對持倉結構進行優(yōu)化，倉位維持在中高位運行，仍然相對看好AI產業(yè)發(fā)展下算力板塊的中長期投資機會。

信澳優(yōu)勢行業(yè)A的成立以來收益為177.81%，在首批26只新型浮費基金中排名第三。該產品的基金經理為吳清宇，他的投資風格是以基本面的成長性作為選股的主要標準，堅持選擇基本面扎實，成長性與估值匹配度較高的標的進行組合配置。

此外，杜聰管理的大成至臻回報A的成立以來收益達136.84%，劉健維管理的易方達成長進取A的成立以來收益達119.11%，均實現成立以來凈值翻倍。

部分浮費基金仍在虧損，管理費將拉開差距

截至6月23日，仍有博時卓睿成長A、南方瑞享A、招商價值嚴選等6只新型浮動費率基金產品的成立以來收益為負。

其中，鵬華共贏未來A的虧損最多，該基金成立于去年6月15日，成立以來虧損為-12.84%。該產品的基金經理為袁航，由于對傳統(tǒng)價值股配置較多，所以產品業(yè)績表現不佳。截至今年一季度末，該基金的前十大重倉股中，包含3只白酒股、3只銀行股、3只電器股和1只地產股。

與業(yè)績最佳的華商致遠回報A相比，鵬華共贏未來A的成立以來回報差距拉開了329個百分點。

業(yè)績方面的巨大差異，也將影響管理費水平。具體來看，新型浮動費率基金讓管理費費率與持有時間、業(yè)績表現掛鉤，費率機制符合長期投資理念，且實現“單客戶、單份額”差異化收費。具體來看，該批產品統(tǒng)一設置1.2%、1.5%、0.6%三檔管理費率。若投資者持有不足1年就贖回，則按1.2%/年的基準費率收取。

由于業(yè)績表現差異巨大，在運作滿一年后，這些基金的管理費率水平也將拉開差距。

具體來看，若投資者持有新型浮動費率基金滿1年及以上，管理費則根據業(yè)績表現分檔收取：若持有期間相對業(yè)績比較基準的年化超額收益率（扣除超額管理費后）超過6%且持有收益率（扣除超額管理費后）為正，按1.50%年費率確認管理費；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費率確認管理費；其他情形按1.20%年費率確認管理費。

鵬華共贏未來A等產品的業(yè)績跑輸基準較多，在新型浮動費率機制下，這些業(yè)績欠佳的產品在運作滿一年后，對持有滿一年以上的投資者，管理人僅按0.60%的年費率收取管理費，在業(yè)績不佳時切實讓利于投資者。

而華商致遠回報A、嘉實成長共贏A、信澳優(yōu)勢行業(yè)A等績優(yōu)產品則大幅跑贏基準，這些績優(yōu)產品在運作滿一年后有望對持有滿一年的投資者按1.50%的年費率收取管理費。這種正向激勵有望有效激發(fā)投研動力，鼓勵管理人持續(xù)創(chuàng)造超額收益。